Telefonica
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El pasado 25 de Julio, la empresa TELEF脫NICA S.A. ha hecho p煤blicos sus resultados correspondientes al 1S de 2019. Recuerda que tenemos un tutorial para ayudarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el 1S de 2019, TELEF脫NICA declara beneficios por importe de 2.054,31 millones de euros, 33,63 millones de euros m谩s que en el mismo periodo de 2018, que representan un 1,66% m谩s. Todo ello como consecuencia de una menor tasa impositiva, ya que obtiene un BAI inferior al 聽mismo periodo del ejercicio anterior y en los que se incluyen minoritarios, que aportan beneficios por importe de 266,97 millones de euros.

Patrimonio Neto de Telef贸nica

Asciende a聽26.450 millones de euros, un decremento de聽530,54 millones de euros, un 1,97% menos que en el mismo periodo del a帽o anterior.

Su Patrimonio neto representa un 21,55% de su total pasivo, anterior 23,66%

Disminuci贸n de su capacidad de financiaci贸n propia.

Ventas de Telef贸nica

Declara unas ventas de聽24.121,18 millones de euros, con un decremento de 212,51 millones de euros, un 0,87%聽menos que en el ejercicio anterior.

El total de ingresos asciende a 25.168,77 millones de euros, un 0,87% m谩s que en el ejercicio anterior, como consecuencia de unos mayores ingresos de explotaci贸n.

Por 谩reas, queda como sigue:

Telef贸nica, ventas por 谩reas. 1S 2019

Pierde ventas en el mercado dom茅stico y Latam, y aumenta en Uni贸n Europea. Sus exportaciones representan el 73,86% del total.

Por segmentos, queda como sigue:

Telef贸nica, ventas por segmentos. 1S 2019

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para m谩s informaci贸n.

Pasivos de Telef贸nica

Su Deuda Financiera Neta asciende a 45.747,63 millones de euros. Anterior 46.494,06 millones de euros.

Su deuda financiera bruta asciende a 53.336,03 millones de euros. Anterior 52.185,69 millones de euros.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre c贸mo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Telef贸nica

Deuda financiera Neta / Ebitda = 2,67 (recomendable, inferior a 2)

Para m谩s informaci贸n consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Costes de Telef贸nica

Aprovisionamientos

Ascienden a 6.534,18 millones de euros, con un decremento de 144,20 millones de euros, un 2,16% menos que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual27,09%
Anterior27,45%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a聽3.027,93 millones de euros, con un decremento de聽96,65 millones de euros, que suponen un聽3,09%聽menos que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual12,55%
Anterior12,84%

Los gastos de personal de Consejeros y Directivos, representan el 0,41% del total de costes de personal, con un decremento del 43,95%.

Otros Gastos de Explotaci贸n

Ascendieron a聽7.051,56 millones de euros, un incremento de 66,56 millones de euros, que representan un 0,95%聽m谩s que el ejercicio anterior.

Los costes explotaci贸n sobre Ventas representan

Actual29,23%
Anterior28,71%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual68,87%
Anterior69,00%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 0,13 p.p.

EBITDA

El ebitda asciende a 8.555,10 millones de euros, con un incremento de 393,44 millones de euros sobre su precedente, un 4,82% m谩s que su precedente.

EBIT

El resultado de explotaci贸n alcanz贸 los聽3.453,70聽millones de euros, un 6,58% menos que en su precedente.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para m谩s informaci贸n.

Resultado Neto de Telef贸nica

Ha obtenido unos beneficios de 2.054,31 millones de euros, 33,63 millones de euros m谩s que en el mismo periodo del ejercicio anterior, lo que representa un incremento del 1,66% sobre el mismo periodo del ejercicio anterior, en el que se incluyen minoritarios, que aportan unos beneficios de 266,97 millones de euros.

BAI: Sus beneficios antes de impuestos ascienden a 2.810,21 millones de euros. Anterior 3.318,70 millones de euros.

EBITDA sobre Ventas Netas

Actual35,47%
Anterior33,54%

EBIT sobre Ventas Netas

Actual14,32%
Anterior15,19%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a -5.102,41 millones de euros, anterior 鈥6.308,62 millones de euros.

CASH FLOW

Asciende a聽7.302,20 millones de euros.

Para m谩s informaci贸n consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Precio Objetivo

P.O. 7,04 鈧

Tasa de Retorno

Seg煤n nuestro Ratio de Tasa de Retorno, Telef贸nica obtiene una proyecci贸n para 2019 del 11,96% y un retorno a cierre de ejercicio del 10,23%. Estos datos se ir谩n actualizando cada semestre con los datos oficiales presentados a la CNMV.

Conclusiones

Resultados de signo mixto, con:

  • Disminuci贸n de ventas, algo que se ha convertido en tendencia.
  • Aumento de su DFN y DFB.
  • BAI un 15,32% inferior al 1S de 2018.
  • Incremento de los costes financieros.
  • Aumento de sus amortizaciones, lo que lastra su resultado de explotaci贸n.

En el lado positivo:

  • Aumento de su margen operativo.
  • Contenci贸n de costes.
  • Mantenimiento de sus m谩rgenes.
  • Aumento de beneficios.

A vigilar evoluci贸n de su deuda, que arroja un ratio de capacidad de pago por encima de lo recomendable y en t茅rminos absolutos presenta cifras de v茅rtigo.

 

Nota asignada por Faro Burs谩til

3.5 / 5.0

3 Comentarios

  1. Los costes financieros estan debajo del EBIT. Lo pregunto porque es relevante ver
    la evoluci贸n de estos costes, y si estaban incluidos en alg煤n apartado del analisis
    de la empresa.
    Saludos.

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