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El pasado 26 de Febrero, la empresa ENCE ENERGIA Y CELULOSA S.A. ha presentado los resultados correspondientes el ejercicio 2018. Recuerda que tenemos un tutorial para enseñarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el ejercicio 2018, ENCE declara beneficios por importe de 131,7 millones de euros, un 40,58% más que en el ejercicio 2017.

Patrimonio Neto de Ence

Asciende a 697,3 millones de euros, un incremento de 55,06 millones de euros, un 8,57% más que en el mismo periodo de 2017.

Su patrimonio neto representa el 40,44% de su total pasivo. Anterior 49,29%

Disminución de su capacidad de financiación propia.

Ventas de Ence

Declaran unas ventas de 835,7 millones de euros, con un incremento de 95,9 millones de euros, un 12,96% más que en el Ejercicio 2017.

Sus ingresos totales ascienden a 852,27 millones de euros. Anterior 744,83 millones de euros.

Por áreas geográficas, queda como sigue:

Ence, ventas por áreas geográficas. Ejercicio 2018

Sus exportaciones representan el 61,37% de su negocio.

Por segmentos, queda como sigue:

Ence, ventas por segmentos. Ejercicio 2018

Se denota cierto estancamiento en las ventas de energía con un crecimiento del 4,41% (con disminución de beneficios), frente al 13,93% experimentado por la celulosa.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de Ence

Su deuda financiera Neta asciende a 307,05 millones de euros, con un incremento de 147,52 millones de euros, un 92,47% más que en el ejercicio 2017. Su deuda neta a 31-12-2017 ascendía a 159,53 millones de euros.

Su deuda financiera bruta asciende a 655,67 millones de euros, con un incremento de 225,61 millones de euros con respecto al ejercicio anterior.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Ence

Deuda financiera Neta / Ebitda: 1,13 (recomendable inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Costes de Ence

Aprovisionamientos

Ascienden a 300,3 millones de euros, con un  incremento de 14,77 millones de euros, un 5,17% más que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual35,93%
Anterior38,59%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 77,67 millones de euros, con un incremento de 3,31 millones de euros, que suponen un 4,45% más que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual9,29%
Anterior10,04%

Los gastos de personal correspondientes a Consejeros y Directivos representan el 8,31% del total, con un aumento del 9,82%.

Otros Gastos de Explotación

Ascendieron a 201,41 millones de euros, un incremento de 30,59 millones de euros, que representan un 17,91% más que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual24,10%
Anterior23,09%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual69,32%
Anterior71,69%

Disminución de los costes totales sobre ventas en 2,37 p.p.

EBITDA: El ebitda asciende a 272,90 millones de euros, con un incremento de 58,77 millones de euros sobre el ejercicio 2017, un 27,44% más que su precedente.

EBIT: El resultado de explotación asciende a 209,57 millones de euros, un 40,04% más que en el ejercicio 2017.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Resultado Neto de Ence

Durante el ejercicio 2018, declara unos beneficios de 131,67 millones de euros, un incremento del 40,58% sobre su precedente y en el que se incluyen minoritarios, que aportan beneficios por importe de 2,54 millones de euros, como consecuencia de unos mayores ingresos, reducción de costes y mejora de márgenes.

El BAI (beneficio antes de impuestos) ascendió a 173,23 millones de euros, un 44,51% más que en su precedente.

EBITDA sobre ventas

Actual32,66%
Anterior28,94%

EBIT sobre ventas

Actual25,08%
Anterior20,23%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a 80,6 millones de euros.

Cash Flow

Asciende a 204,8 millones de euros.

Principales ratios:

Ence, ratios. Ejercicio 2018

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Conclusiones

Buen ejercicio para la compañía, con:

  • Aumento de Ventas.
  • Disminución de Costes.
  • Notable mejora de sus márgenes.
  • Importante mejora de su BPA.

A vigilar evolución de su deuda que se incrementa notablemente, si bien sigue obteniendo ratios de capacidad de pago aceptables.

Así mismo, habrá que estar atentos a la evolución de las ventas en su sector energético, donde se ralentizan y obtiene unos menores beneficios con respecto al ejercicio pasado.

NOTA: 4.0 / 5.0

Reseña Panorama
L. Garcia
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