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El pasado 28 de Julio la empresa¬†ENCE ENERGIA Y CELULOSA S.A. ha hecho p√ļblicos sus resultados, correspondientes al 1S de 2020. Recuerda que tenemos un tutorial para ayudarte¬†a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el 1S de 2020 ENCE, Declara pérdidas por importe de 24,63 millones de euros, 51,04 millones de euros menos que en el mismo periodo de 2019 que representan un 193,25% menos. Todo ello como consecuencia de unos menores ingresos y un importante aumento de sus costes.

Patrimonio Neto Ence

Asciende a¬†646,91 Millones de euros, un decremento de¬†28,03 millones, un 4,15% menos que en el mismo periodo del a√Īo anterior.

Su Patrimonio neto representa un 33,53% de su total pasivo, anterior 37,96%

Disminución de su capacidad de financiación propia.

Ventas de Ence

Declara unas ventas de 352,45  millones de Euros, con un decremento de 19 Millones, un 5,12% menos que en el ejercicio anterior.

El total de ingresos asciende a 353,05 millones de euros un 8,71% menos que en el ejercicio anterior.

Por √°reas queda como sigue:

ENCE, ventas por √°reas 1 S2020

Pierde ventas en el mercado internacional. Sus exportaciones representan el 47,61% del total.

Por segmentos, queda como sigue:

ENCE, ventas por segmentos 1 S 2020

Caída importante de su segmento de celulosa, con un descenso del 12,61%.

 

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de Ence

Su Deuda Financiera Neta asciende a 546,17 millones de euros. Anterior: 517,16 millones de euros.

Su deuda financiera bruta asciende a 882,30 millones de euros, Anterior: 739,37 millones de euros.

 

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Ence

Deuda financiera Neta / Ebitda = 8,75 (recomendable, inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Resumen del Estado de Flujos de Efectivo de Ence

ENCE, Estado de Flujos de Efectivo 1S 2020

Costes de Ence

Aprovisionamientos

Ascienden a 172,63 millones de euros con un  incremento de 16,84 millones de euros, un 10,81% más que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual 48,98%
Anterior 41,94%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 45,48 Millones de euros, con un decremento de 0,40 Millones de euros, que suponen un 0,87% menos que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual 12,90%
Anterior 12,35%

Los gastos de personal de Consejeros y Directivos, representan el 7,92% del total de costes de personal, con un incremento del 7,27%.

Otros Gastos de Explotación

Ascendieron a 103,74 Millones de euros, un incremento de 6,78 millones, que representan un 6,99% más que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual 29,43%
Anterior 26,10%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual 91,32%
Anterior 80,39%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 10,93 p.p.

Sus costes financieros decrecen un 3,06%, con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

EBITDA

El ebitda asciende a 31,20 millones con un decremento de 56,91 millones de euros,  un 64,59% menos que en  su precedente.

EBIT

El resultado de explotación alcanzó los -20,82 millones de euros, un 144,28% menos que en su precedente.

Resultado Neto de Ence

Ha obtenido unas pérdidas de 24,63 millones,  frente a unos beneficios de 26,41 millones de euros obtenidos en el mismo periodo del ejercicio anterior. Todo ello como consecuencia de unos menores ingresos y un aumento de sus costes lo que empeora su resultado operativo considerablemente.

BAI: Sus beneficios antes de impuestos ascienden a -33,34 millones de euros, Anterior: 34,56 millones de euros.

EBITDA sobre Ventas Netas

Actual 8,85%
Anterior 23,72%

EBIT sobre Ventas Netas

Actual -5,91%
Anterior 12,66%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a 91,42 Millones de euros, anterior 30,86 millones de euros

CASH FLOW

Asciende a 29,85 millones de euros.

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Precio Objetivo

P.O. 1,27 ‚ā¨

Conclusiones

Mal semestre para la compa√Ī√≠a que confirma el deterioro de sus cifras, ya anticipado en el 1T de este mismo ejercicio, con:

  • Acusado descenso de sus ventas.
  • Preocupante aumento de costes, m√°xime con ventas en descenso, con especial incidencia en los costes de aprovisionamiento y explotaci√≥n.
  • Importante deterioro de m√°rgenes, con un margen de Ebit sobre ventas, negativo.
  • Aumento de su DFN y DFB, que arroja un ratio de capacidad de pago, muy por encima de lo recomendable.
  • Incurre en p√©rdidas.

A vigilar evolución Ventas, costes y deuda.

Nota asignada por Faro Burs√°til

1.5 / 5.0

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