Última actualización:

Tal y como coment√°bamos en nuestro tutorial sobre comparativa de empresas, tenemos el objetivo de realizar cuadros comparativos sobre empresas del mismo sector cada seis meses, coincidiendo con la entrega de resultados del primer semestre y en base a sus cuentas anuales.

En el informe de hoy vamos a ver el Sector de las El√©ctricas,¬†en base a sus cuentas anuales (en este caso a 31-12-2017). Las empresas que analizaremos ser√°n¬†Endesa, Iberdrola y Naturgy (Gas Natural). Esta comparativa no propone ninguna recomendaci√≥n de compra o venta, este extremo lo dejamos para nuestros compa√Īeros de an√°lisis t√©cnico que nos pueden ayudar a identificar el ‚Äúmomentum‚ÄĚ de cada valor.¬†El objetivo de esta comparativa es ver que empresas se encuentran en mejor situaci√≥n dentro de su mismo sector.

Si tienes dudas sobre como calcular alguno de los puntos del cuadro, te recomendamos leer el tutorial sobre como valorar empresas para invertir por sector.

Cuadro Comparativo Anual

A tenor de los resultados obtenidos, calculamos la tabla comparativa:

Eléctricas, cuadro comparativo anual.

Rentabilidad por Dividendo

Las tres compa√Ī√≠as comparadas, pagan unos dividendos bastante generosos, siendo Endesa la que mayor rentabilidad aporta a sus accionistas, por esta v√≠a.

% Patromonio Neto / Total Pasivo

En cuanto a capacidad de financiación propia, es Endesa la peor situada, obteniendo Iberdrola y Naturgy (Gas Natural), porcentajes parecidos.

Valor en Libros

Tanto Iberdrola como Naturgy (Gas Natural) obtienen m√ļltiplos que nos permiten pensar que no est√°n sobrevaloradas y por tanto podr√≠an tener un mayor recorrido al alza.

Activo Corriente / Total Pasivo

Naturgy (Gas Natural) tiene mayor capacidad para hacer frente a sus deudas con el activo corriente, seguida de Endesa y en √ļltimo lugar Iberdrola.

ROE

En este apartado es Endesa la que obtiene un mayor retorno de capitales, muy por encima de sus competidores.

ROA

Al igual que en el anterior, Endesa destaca sobre sus competidores.

ROCE

Sigue siendo Endesa la que obtiene una mayor rentabilidad sobre el capital empleado.

Price to Book Value

En la relaci√≥n precio/valor libros, Iberdrola obtiene el mejor m√ļltiplo, muy cercano a su valor de cotizaci√≥n, lo que a priori le otorga un mayor recorrido al alza en el precio de su acci√≥n.

Enterprise Value/ Ebitda

Nuevamente destaca Endesa sobre sus competidores con un Enterprise Value/Ebitda, inferior a sus competidores.

PER

Las tres comparadas, obtienen m√ļltiplos parecidos y dentro de lo razonable.

EBITDA / Ventas

Destaca Iberdrola con un 23,41% de margen ordinario, seguida de Endesa y Naturgy (Gas Natural), estas dos con porcentajes muy parecidos.

EBIT / Ventas

Obtienen un margen de explotación sobre ventas, bastante parecidos, ocupando el primer lugar Endesa seguida de Naturgy (Gas Natural) e Iberdrola.

Capacidad de Pago

Destaca Endesa por obtener un ratio bastante aceptable, estando Iberdrola y Naturgy (Gas Natural) con un ratio de capacidad de pago m√°s elevado de lo recomendable.

Conclusiones

  • Sin discusi√≥n, Endesa paga un dividendo con una rentabilidad excelente y muy por encima de su competencia.
  • Desde el punto de vista de rentabilidad destaca Endesa, muy por encima de sus competidores.
  • Por solvencia financiera, Endesa ocupa el √ļltimo lugar.
  • En cuanto a margen ordinario destaca Iberdrola, si bien sus competidores le siguen muy de cerca.
  • El EV/Ebitda, nos manifiesta que se encuentran sobrevaloradas, si bien mantiene un Price To Book Value, bastante aceptable.
  • En resumen, Endesa, a nuestro juicio, se encuentra mejor posicionada¬†que su competencia, con unos m√°rgenes mas elevados y menos endeudada.

Deja un comentario

Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios.