Hace tiempo que no escribo pero creo que con el análisis de hoy muchos quedareis compensados. Bien es cierto, que desde que escribí que Lingotes se daría un descanso, no ha habido mucho que comentar sobre este valor. Tal y como comentamos en el anterior artículo, el valor ha ido a buscar la resistencia de peso, situada en el 19,10€. En esos niveles ha rebotado con fuerza dando la sensación de una falsa rotura de la tendencia bajista que ya conocemos. Recordemos que para diferenciar una rotura al alza real de una falsa, se deben cumplir dos factores: O tenemos previamente velas climáticas (mucho volumen) o se hace un pullback (rompe, baja y rebota en la resistencia haciendo ahora de soporte).

A nivel técnico pocas señales de compra tenemos, salvo la de mi sistema Mago Estraperlo, que dio señal de compra hace escasos días. Es curioso que este trimestre no hayamos tenido señal Atlas que nos pronostique un movimiento brusco. Esto se ha debido a que se rompió el canal que tuvimos marcado entre los 22,69€ y los 21,115€. Es normal que hayamos perdido este canal si tenemos en cuenta que estamos en un momento de descensos generalizados en toda Europa y USA.

Como dato curioso, estos días he estado siguiendo la cotización minuciosamente y he podido comprobar como han aparecido compras ocultas que no han generado ruido en toda la zona 19,XX€ – 20,XX€. Además, estas compras ocultas han venido acompañadas de posiciones grandes de venta, como dando la sensación que el valor se iba a despeñar. Como soy un mal pensado, lo primero que pensé es que quieren meter miedo con posiciones vendedoras para que vendamos el valor a ese comprado que lo está comprando todo en oculto.

Sobre el 24-28 de Julio se darán a conocer los resultados del primer semestre, así que me he puesto a repasar todos los datos macro que he podido recopilar desde 2012. Antes de comenzar con los números, quiero hacer hincapié en un detalle que podemos ver en la web de Lingotes Especiales.

Como veis, el 70% de las ventas se producen en Europa, por lo que es importante mirar las ventas que se han producido principalmente en Alemania y Francia, sin olvidar a Reino Unido e Italia. El otro 30% son ventas nacionales. En el primer trimestre fue exactamente el 32%. Pues bien, me he pegado la currada de escarbar en la web DATOS MACRO y me he recorrido todos los Hechos Relevantes de Lingotes Especiales en la web de la CNMV para preparar un popurri de datos que pueda analizar y dar un dato aproximado de las ventas que podemos esperar este semestre. Aquí tenéis el resultado:

Como habréis intuido, he puesto en amarillo el resultado de mi pronóstico pero tenéis que tener en cuenta que esa cifra corresponde con el trimestre y no con el semestre.

Esta tabla aunque es muy útil, es muy fea y me he tomado la licencia de hacer un resumen que compare las ventas de vehículos de este último trimestre.

Mucho mejor.

España es la única que ha mantenido un crecimiento fuerte en cuanto a ventas de vehículos. También es destacable como Italia ha aumentado considerablemente las ventas. Reino Unido lleva cuatro meses cayendo en barrena junto con Estados Unidos. En cuanto a Francia y Alemania, mas o menos siguen aguantando las mismas cifras.

Con todos los datos recopilados he utilizado la herramienta WEKA para hacer una posible predicción de los datos a través de una regresión lineal. Después de muchos ensayos y errores he conseguido una fórmula con una correlación del 0,94% para las ventas exportadas y un 88% para las ventas nacionales. Nada mal! Y aquí teneis el resultado de mi estudio:

Como podéis apreciar, la desviación del pronóstico de exportaciones es del 7,62% y de las nacionales del 10,43%, por lo que se puede sacar una correlación entre los datos de ventas de vehículos y las ventas de lingotes muy muy buena. Obviamente, el dato perfecto no lo vamos a tener nunca ya que hay muchas variables que no tenemos en cuenta como la devaluación del Euro, el precio del petroleo o el de la energía consumida.

Teniendo en cuenta todo lo comentado, aquí va mi pronostico final:

Según mi pronóstico, conseguiríamos un aumento de ventas de nada más y nada menos que un 15,71% !! Conseguiré acertar?

Sea como sea, este semestre compite con los resultados históricos de 2016 los cuales serán difíciles de batir. Viendo que en USA las ventas de vehículos están cayendo y que la inversión en la India de Lavacast no parece dar frutos, entiendo perfectamente que Lingotes prefiera seguir invirtiendo en España donde parece que las ventas siguen aumentando. Hace unas semanas, Lingotes comunicó que ha comprado el terreno colindante a su fábrica y ya ha preguntado por un nuevo terreno. Veremos si siguen con ideas de invertir en el mecanizado para USA.

Es curioso como hay una especie de pesimismo en torno al Ibex35 y el resto de Europa y USA. Dan la sensación de que no quieren que compremos nada.. dentro de un par de semanas cuando empiecen a dar los resultados en tono positivo de todas las empresas y los valores se disparen, cambiarán su empatía para animarnos a que compremos en máximos todo eso que nos dijeron que no comprásemos cuando estaba abajo…

La estrategia que se puede seguir en Lingotes es acumular todo lo posible en la zona 19,80€ – 21,40€ como están haciendo todos estos pesimistas en oculto. Sin tener los resultados oficiales es muy difícil dar un posible objetivo del valor. De ser cierto el pronóstico aquí comentado, el valor recuperaría la caída que se originó en los 25€ y desde ahí podría subir de nuevo a cotas de los 26-27€, lo cual sería una subida de un 30% aproximadamente, que son las subidas a las que nos tiene acostumbrado lingotes cuando presenta unos resultados excelentes. Cabe recordar que ya en el último trimestre, el presidente comunicó que para este semestre se espera alcanzar un BAI muy elevado en comparación al anterior, ya que han tenido un periodo de adaptación al nuevo catálogo de piezas y puesta a punto de la nueva maquinaria comprada.

Sin duda, esperaremos los resultados con impaciencia

14 Comentarios

  1. Un magnífico trabajo Alberto.
    Me doy cuenta del enorme esfuerzo, en tiempo e investigación, que te ha tenido que suponer. Una vez mas, te has superado.
    Gracias Alberto, por compartir desinteresadamente tu trabajo con las personas que seguimos a Lingotes Especiales.
    Un abrazo.

  2. Enhorabuena por tu análisis.Deberías realizar actualizaciones más a menudo de empresas value españolas,tales como europac,iberpapel,dominion o fluidra.Gracias.

        • Este fin de semana los analizaré con tiempo pero así a bote pronto, me parecen muy positivos. Pueden parecer malos por haber descendido el beneficio en un 25% respecto al semestre del año pasado, pero debemos tener en cuenta que el semestre del año pasado fue el mejor de su historia.

          El sector en Europa ha notado una bajada en ventas y por supuesto esto ha afectado a LGT. Sin embargo, el sector sigue subiendo un 2,6% en ventas y LGT ha demostrado estar muy por encima del sector con un aumento de las ventas del 9%.

          Queda esperar como se lo tomará el mercado. Posiblemente abra con recortes y a medida que avance la sesión, recuperará lo perdido. Los tiburones intentarán meter miedo para que los pececillos vendan en pánico y a precios de risa. Pero vamos, esto es hablar por hablar. No tengo ni idea. Solo queda esperar!

Deja un comentario

Este sitio usa Akismet para reducir el spam. Aprende cómo se procesan los datos de tus comentarios.