脷ltima actualizaci贸n:

Tal y como coment谩bamos en nuestro tutorial sobre comparativa de empresas, tenemos el objetivo de realizar cuadros comparativos sobre empresas del mismo sector cada seis meses, coincidiendo con la entrega de resultados del primer semestre y en base a sus cuentas anuales.

En el informe de hoy vamos a ver el Sector de Medios de Comunicaci贸n聽en base a sus cuentas anuales (en este caso a 31-12-2017). Las empresas que analizaremos ser谩n Atresmedia, Mediaset, Vertice 360潞 ,聽Vocento聽聽y PRISA. Esta comparativa no propone ninguna recomendaci贸n de compra o venta, este extremo lo dejamos para nuestros compa帽eros de an谩lisis t茅cnico que nos pueden ayudar a identificar el 鈥渕omentum鈥 de cada valor.聽El objetivo de esta comparativa es ver que empresas se encuentran en mejor situaci贸n dentro de su mismo sector.

Cuadro Comparativo Anual

A tenor de los resultados obtenidos, calculamos la tabla comparativa:

Comparativa Medios de Comunicaci贸n, resultados obtenidos.

** Incorporamos Vertice 360聽en el cuadro anterior, a pesar de que sus ratios est谩n totalmente distorsionados como consecuencia de la situaci贸n que arrastra la compa帽铆a, que proviene de un concurso de acreedores, no obstante aunque no la tendremos en cuenta, la incorporamos al objeto de poder seguirla a lo largo del ejercicio, para ver evoluci贸n.

**La situaci贸n patrimonial del Grupo PRISA, habla por si sola.

Rentabilidad por Dividendo

La rentabilidad por dividendo de Atresmedia , motivado por un extra pagado en el 2017,聽es la mayor de las comparadas, le sigue Mediaset.

% Patromonio Neto / Total Pasivo

Con diferencia, Mediaset mantiene un balance con una solida estructura financiera, seguida de Vocento, con Atresmedia en 煤ltimo lugar.

Valor en Libros

Mediaset alcanza un mayor valor en libros, seguido de Vocento y Atresmedia con valores muy parecidos.

ROE

Obtiene un mejor retorno de capitales聽 Atresmedia, con un聽 39,58%, muy superior a sus competidores.

ROA

Obtiene una mayor rentabilidad sobre los activos Mediaset, que casi dobla a su competidor m谩s cercano Atresmedia y muy lejos Vocento.

ROCE

Obtiene un mayor retorno del capital empleado Atresmedia, sin apenas diferencia con Mediaset que obtiene porcentajes muy parecidos y de lejos les sigue Vocento.

Price to Book Value

La mejor relaci贸n precios /libros, la obtiene Mediaset.

Enterprise Value/ Ebitda

Estando todas, aparentemente sobrevaloradas, la que menos recorrido al alza tiene es Atresmedia, siendo la que m谩s recorrido potencial tiene Mediaset.

PER

Atresmedia y Mediaset, obtienen m煤ltiplos razonables.

EBITDA / Ventas

Obtiene un mayor margen operativo Mediaset, doblando a su m谩ximo competidor Atresmedia.

EBIT / Ventas

Nuevamente Mediaset obtiene un mayor porcentaje de explotaci贸n que sus competidores, seguido de Atresmedia, al que casi dobla.

Capacidad de Pago

Destaca nuevamente Mediaset, al no tener deuda financiera, seguido de Vocento y Atresmedia que obtienen unos ratios bastante aceptables.

Conclusiones

  • Destaca Mediaset, sobre sus competidores, con una deuda financiera negativa, un mayor margen operativo y de explotaci贸n.
  • Atresmedia destaca en cuanto rentabilidad por dividendo y un mayor ROE.
  • Mediaset obtiene una capacidad de financiaci贸n propia muy superior a sus competidores.
  • Vocento obtiene unos m谩rgenes muy discretos, si bien mantiene una solida estructura financiera y una deuda asequible.
  • V茅rtice 360 merece menci贸n especial y nos hacemos la siguiente pregunta: 驴que hace en bolsa una empresa cuya facturaci贸n no alcanza los 4 millones de euros?聽 Su viabilidad sigue en entredicho, con una cotizaci贸n congelada ya que no llega a los m铆nimos exigidos por la CNMV y la empresa se niega, hasta la fecha, a realizar un contra Split.

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