脷ltima actualizaci贸n:

En el informe de hoy vamos a ver el Sector de las Constructoras,聽en base a sus cuentas semestrales (en este caso a 30-06-2018).

Las empresas que analizaremos ser谩n Acciona, Acs, Ferrovial, FCC, San Jos茅, OHL y Sacyr.聽 Esta comparativa no propone ninguna recomendaci贸n de compra o venta, este extremo lo dejamos para nuestros compa帽eros de an谩lisis t茅cnico que nos pueden ayudar a identificar el 鈥渕omentum鈥 de cada valor.聽El objetivo de esta comparativa es ver que empresas se encuentran en mejor situaci贸n dentro de su mismo sector.

Si tienes dudas sobre como calcular alguno de los puntos del cuadro, te recomendamos leer el tutorial sobre聽como valorar empresas para invertir por sector.

Cuadro Comparativo Anual

A tenor de los resultados obtenidos, calculamos la tabla comparativa:

Comparativa de Empresas del Sector de la Construcci贸n.

** A tenor de la evoluci贸n desfavorable de OHL, a lo largo de estos meses, no comentaremos sus m煤ltiplos, si bien la incluimos en el presente cuadro al objeto de tener una visi贸n de la empresa a 30/06/2018, para poder comparar dicha evoluci贸n con el cierre de este ejercicio.

Rentabilidad por Dividendo

La rentabilidad por dividendo de Acciona supera a la de sus competidores, seguida de ACS, ya que como hemos comentado OHL, por su situaci贸n, no la tendremos en cuenta.

% Patrimonio Neto / Total Pasivo

Destaca Ferrovial, seguido de Acciona, con una estructura financiera adecuada al sector.

Valor en Libros

Acciona alcanza un mayor valor en libros, seguido de ACS y Ferrovial.

ROE

Obtiene un mejor retorno de capitales聽 ACS y en t茅rminos parecidos FCC que triplican a sus competidores, por abajo Ferrovial con un retorno negativo.

ROA

Obtiene una mayor rentabilidad sobre los activos San Jos茅, junto con Acciona聽 y en 煤ltimo lugar Sacyr y Ferrovial 聽con una rentabilidad negativa.

ROCE

Obtiene un mayor retorno del capital empleado ACS, seguido de cerca por San Jos茅, que doblan a sus competidores. En 煤ltimo lugar Ferrovial.

Price to Book Value

La mejor relaci贸n precios/libros la obtiene Sacyr, seguido de Acciona.

Enterprise Value/Ebitda

Estando todas, aparentemente sobrevaloradas, las que menos recorrido al alza tienen son Ferrovial y Sacyr, siendo las que mas probabilidades de revalorizaci贸n tienen Acciona y ACS.

PER

A excepci贸n de Sacyr, todas obtienen un m煤ltiplo elevado.

EBITDA / Ventas

Obtienen un mayor margen operativo Acciona y FCC, triplicando a sus competidores.

EBIT /聽Ventas

Nuevamente Acciona obtiene un mayor porcentaje de explotaci贸n que sus competidores, seguido de Sacyr y FCC.

Capacidad de Pago

Estando todos por encima de lo recomendable, si bien hay que tener en cuenta el sector ya que necesita de un importante esfuerzo inversor, destaca negativamente Ferrovial, seguida de Sacyr.

Conclusiones

  • Destaca Acciona sobre sus competidores con un mayor margen operativo y de explotaci贸n y un mayor dividendo.
  • En cuanto al retorno de capitales destaca ACS, y mantiene una relaci贸n activo corriente vs total pasivo, muy importante.
  • San Jos茅 destaca por su capacidad para hacer frente a su pasivo con su activo corriente y destaca sobre el resto, seguida de ACS.

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