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El pasado 28 de Febrero, la empresa MERLIN PROPERTIES, SOCIMI, S.A. ha presentado los resultados correspondientes al ejercicio 2019. Recuerda que tenemos un tutorial para enseñarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el ejercicio 2019,  MERLIN declara beneficios por importe de 563,64 millones de euros, 291,24 millones de euros menos que en el ejercicio 2018, que representan un 34,07% menos que en su precedente, como consecuencia de unos menores ingresos y un menor resultado operativo.

Patrimonio Neto de Merlin

Asciende a 6.708,70 millones de euros, un incremento de 306,86 millones de euros, un 4,79% más que en el mismo periodo de 2018.

Su patrimonio neto representa el 50,42% de su total pasivo, anterior 50,92%

Leve disminución de su capacidad de financiación propia.

Ventas de Merlin

Declaran unas ventas de 514,85 millones de euros, con un decremento de 75,58 millones de euros, un 12,80% menos que en el ejercicio 2018.

Sus ingresos ascienden a 869,84 millones de euros, un 28,68% menos que en su precedente.

Por áreas geográficas, queda como sigue:

Merlin, ventas por áreas geográficas. Ejercicio 2019

Su negocio se concentra en el mercado doméstico, con una presencia testimonial en el exterior, que representa un 9,02% de su total ventas.

Por segmentos, queda como sigue:

Merlin, ventas por segmentos. Ejercicio 2019

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de Merlin

Su deuda financiera Neta  asciende a 5.371,49 millones de euros, con un incremento del 4,40% sobre el ejercicio 2018.

Su deuda financiera bruta asciende a 5.625,50 millones de euros, con un incremento del 5,86% sobre su precedente.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Merlin

Deuda financiera Neta / Ebitda: 7,37 (recomendable inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Resumen del Estado de Flujos de Efectivo de Merlin

Merlin, estado de flujos de efectivo. Ejercicio 2019

Costes de Merlin

Aprovisionamientos

Ascienden a 0 millones de euros, con un decremento de 0 millones de euros, un 0% menos que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual 0%
Anterior 0%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 76,85 millones de euros, con un incremento de 2,91 millones de euros, que suponen un 3,94% más que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual 14,93%
Anterior 12,52%

Los gastos de personal correspondientes a Consejeros y Directivos representan el 14,73% del total, con un incremento del 0,88%

Otros Gastos de Explotación

Ascendieron a 64,47 millones de euros, un incremento de 8,20 millones de euros, que representan un 14,57% más que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual 12,52%
Anterior 9,53%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual 27,45%
Anterior 22,05%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 5,4 p.p.

EBITDA: El ebitda asciende a 728,52 millones de euros. Anterior 1.089,41 millones de euros.

EBIT: El resultado de explotación asciende a 707,33 millones de euros. Anterior 1.094,65 millones de euros.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Resultado Neto de Merlin

Durante el ejercicio 2019, declara beneficios por importe de 563,64 millones de euros, frente a unos beneficios de 854,88 millones de euros de su precedente, como consecuencia de unos menores ingresos y un descenso de su resultado operativo.

El BAI (beneficio antes de impuestos) ascendió a 590,71 millones de euros. Anterior 913,02 millones de euros.

EBITDA sobre ventas

Actual 141,50%
Anterior 184,51%

EBIT sobre ventas

Actual 137,39%
Anterior 185,40%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a 98,72 millones de euros.

Cash Flow

Asciende a 565,76 millones de euros.

Principales Ratios

Merlin, principales ratios. Ejercicio 2019

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

PRECIO OBJETIVO:

P.O.: 5,86 €

Conclusiones

Ejercicio con resultados de signo mixto, con:

  • Descenso de ventas y de ingresos totales.
  • Repunte de los costes sobre ventas.
  • Descenso de márgenes.
  • Aumento de su deuda financiera Bruta y Neta, que arroja un ratio de capacidad de pago por encima de lo recomendable pero mejora con respecto a su precedente.
  • Contención de los costes financieros.

A vigilar evolución de ventas, deuda y márgenes.

Nota asignada por Faro Bursátil

3.0 / 5.0

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