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El pasado 2 de marzo, la empresa INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP S.A., ha presentado los resultados correspondientes al ejercicio 2019. Recuerda que tenemos un tutorial para enseñarte a interpretar la cuenta de resultados.

Durante el ejercicio 2019, IAG declara beneficios por importe de 1.714,19 millones de euros, un decremento de 1.182,40 millones de euros, que representa un 40,82% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, en que se incluyen minoritarios, que aportan beneficios por importe de 0,11 millones de euros, como consecuencia de un menor resultado operativo y unas mayores amortizaciones.

Patrimonio Neto de IAG

Su patrimonio neto asciende a 6.829,34 millones de euros. Anterior 6.719,51 millones de euros.

Su patrimonio neto representa un 19,15% de su total pasivo. Anterior 23,97%.

Disminución de su capacidad de financiación propia.

Ventas de IAG

Declaran unas ventas de 23.584 millones de euros, con un incremento de 1.009,82 millones de euros, un 4,47% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Sus ingresos totales ascienden a 25.567,33 millones de euros. Anterior 24.310,85 millones de euros.

Por áreas, queda como sigue:

IAG, ventas por áreas geográficas. Ejercicio 2019

Sus exportaciones representan el 85,86% del total ventas.

Por segmentos, queda como sigue:

IAG, ventas por segmentos. Ejercicio 2019

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de IAG

Su deuda financiera Neta asciende a 10.192,26 millones de euros. Anterior 3.836,87 millones de euros, un 165,64% más que en el ejercicio 2018; esta desviación tan importante es debida a la aplicación de la norma NIIF 16 arrendamientos.

Su deuda financiera Bruta asciende a 14.253,89 millones de euros. Anterior 7.509,34 millones de euros.

Capacidad de pago financiero de IAG

Deuda financiera Neta / Ebitda: 2,16 (recomendable inferior a 2)

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de solvencia para más información.

Resumen del Estado de Flujos de Efectivo de IAG

IAG, estado de flujos de efectivo. Ejercicio 2019

Costes de IAG

Aprovisionamientos

Ascienden a 9.352,63 millones de euros, con un incremento de 820,05 millones de euros, un 9,61% más que en el ejercicio precedente.

Los costes de aprovisionamiento sobre total ventas

Actual 39,66%
Anterior 37,80%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 5.668,11 millones de euros, con un incremento de 1.287,69 millones de euros, que suponen un 29,40% más que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual 24,03%
Anterior 19,40%

Los costes de personal de Administradores y Directivos suponen el 0,40% del total de costes de personal, con un incremento del 3,86%.

Gastos de Explotación

Ascendieron a 5.822,75 millones de euros, un decremento de 642,74 millones de euros, que representan un 9,94% menos que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual 24,69%
Anterior 28,64%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual 88,38%
Anterior 85,84%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 2,54 p.p.

EBITDA: El ebitda asciende a 4.723,83 millones de euros. Anterior 4.932,34 millones de euros, un decremento del 4,23% respecto del mismo periodo del ejercicio anterior.

EBIT: El resultado de explotación asciende a 2.612,75 millones de euros, un decremento del 28,97% sobre el mismo periodo del ejercicio anterior.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Resultado Neto de IAG

Durante el ejercicio 2019, declara beneficios por importe de 1.714,19 millones de euros, que representan un 40,82% menos que en su precedente, al no contabilizarse partidas excepcionales tal como contabilizaron en el ejercicio pasado, así como a un menor resultado operativo y unas mayores amortizaciones.

Ebitda sobre ventas totales

Actual 20,03%
Anterior 21,85%

Ebit sobre ventas totales

Actual 11,08%
Anterior 16,29%

BAI: El beneficio antes de impuestos asciende a 2.274,16 millones de euros, con un decremento del 34,78% sobre su precedente.

FONDO DE MANIOBRA: Asciende a -1.420,16 millones de euros.

CASH FLOW: Asciende a 3.825,28 millones de euros.

Principales Ratios:

IAG, principales ratios. Ejercicio 2019

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

PRECIO OBJETIVO:

P.O.: 5,93€

Conclusiones

A pesar de aumentar ventas sufre un deterioro de sus cifras con respecto al ejercicio anterior, con:

  • Importante aumento de ventas.
  • Aumento de costes, con especial incidencia en los costes de personal.
  • Deterioro de márgenes.
  • Aumento de su deuda financiera bruta y neta, debido en mayor medida a la aplicación de la NIIF 16, arrendamientos, que arroja un ratio de capacidad de pago en el límite de lo recomendable.
  • Descenso de su resultado neto.

A vigilar evolución de deuda y costes.

Atención especial al impacto de el Covid 19, por ser una empresa muy sensible a la expansión del coronavirus.

Nota asignada por Faro Bursátil

3.5 / 5.0

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