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El pasado 2 de Agosto, la empresa INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP S.A. ha hecho p√ļblicos sus resultados correspondientes al 1S de 2019. Recuerda que tenemos un tutorial para ayudarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el 1S de 2019, IAG declara beneficios por importe de 805,83 millones de euros, 602,59 millones de euros menos que en el mismo periodo de 2018, que representan un 42,78% menos, como consecuencia de un menor resultado operativo y de explotación por mayores amortizaciones y aumento de los costes de personal.

Patrimonio Neto de IAG

Asciende a¬†6.579,98 millones de euros, un decremento de¬†139,53 millones de euros, un 2,08% menos que en el mismo periodo del a√Īo anterior.

Su Patrimonio neto representa un 18,24% de su total pasivo, anterior 23,97%

Disminución de  su capacidad de financiación propia.

Ventas de IAG

Declara unas ventas de 11.204,26 millones de euros, con un incremento de 708,99 millones de euros, un 6,76% más que en el ejercicio anterior.

El total de ingresos asciende a 12.122,71 millones de euros, un 8,05% m√°s que en el ejercicio anterior.

Por √°reas, queda como sigue:

IAG, ventas por √°reas geogr√°ficas. 1S 2019

Aumento en todas las áreas donde opera, a excepción de la zona Euro. Sus exportaciones representan el 85,77% del total ventas.

Por segmentos, queda como sigue:

IAG, ventas por segmentos. 1S 2019

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de IAG

Su Deuda Financiera Neta asciende a 8.004,55 millones de euros. Anterior 3.672,47 millones de euros.

Su deuda financiera bruta asciende a 12.808,12 millones de euros. Anterior 7.509,34 millones de euros.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de IAG

Deuda financiera Neta / Ebitda = 1,88 (Recomendable, inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Costes de IAG

Aprovisionamientos

Ascienden a 4.571,95 millones de euros, con un  incremento de 324,18 millones de euros, un 7,63% más que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual40,81%
Anterior40,47%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 2.509,94 millones de euros, con un incremento de 757,21 millones de euros, que suponen un 43,20% más que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual22,40%
Anterior16,70%

Los gastos de personal de Consejeros y Directivos, representan el 0,26% del total de costes de personal, con un decremento del 37,20%.

Otros Gastos de Explotación

Ascendieron a 2.910,55 millones de euros, un incremento de 45,09 millones de euros, que representan un 1,57% más que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual25,98%
Anterior27,30%

Los costes totales sobre ventas representan

Actual89,18%
Anterior84,47%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 4,72 p.p., como consecuencia del aumento en el apartado costes de personal.

EBITDA

El ebitda asciende a 2.130,26 millones de euros, con un decremento de 222,56 millones de euros sobre su precedente, un 0,96% menos que su precedente.

EBIT

El resultado de explotación alcanzó los 1.095,46 millones de euros, un 36,85% menos que en su precedente.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Estado de flujos de efectivo de IAG

Explotación:

Actual                                            Anterior                        Variación

3.287,192.720,5620,83%

Inversión:

Actual                                            Anterior                        Variación

-1.851,25-1.197,5754,58%

 

Financiación:

Actual                                            Anterior                        Variación

-501,91-230,75117,51%

Total Efectivo y Equivalentes:

Actual                                            Anterior                        Variación

4.803,574.569,215,13%

 

Resultado Neto de IAG

Ha obtenido unos beneficios de 805,83 millones de euros,  602,59 millones de euros menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, lo que representa un decremento del 42,78% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, como consecuencia de un menor resultado operativo, por aumento de los costes de personal y unas mayores amortizaciones, donde se incluyen minoritarios que aportan pérdidas por 0,05 millones de euros.

BAI: Sus beneficios antes de impuestos ascienden a 1.006,80 millones de euros. Anterior 1.655,21 millones de euros.

EBITDA sobre Ventas Netas

Actual19,01%
Anterior22,42%

EBIT sobre Ventas Netas

Actual9,78%
Anterior16,53%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a -2.279.45 millones de euros, anterior -958.51 millones de euros.

CASH FLOW

Asciende a 1.840,63 millones de euros.

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Precio Objetivo

P.O. 6,38 ‚ā¨

Tasa de Retorno

Seg√ļn nuestro Ratio de Tasa de Retorno, IAG obtiene una proyecci√≥n para 2019 del 40,46% y un retorno a cierre de ejercicio del 28,07%. Estos datos se ir√°n actualizando cada semestre con los datos oficiales presentados a la CNMV.

Conclusiones

Resultados de signo mixto, con:

  • Aumento de ventas.
  • Aumento de costes, con especial incidencia en personal.
  • Deterioro de m√°rgenes.
  • Disminuci√≥n de Ebitda y Ebit, este √ļltimo por unas mayores amortizaciones.
  • Aumento de su deuda financiera Neta y Bruta, si bien mantiene un ratio de capacidad de pago, aceptable.
  • Aumento de su flujo de efectivo y por tanto de su caja.

La compa√Ī√≠a se encuentra afectada de lleno por el efecto Brexit, cuyo desenlace es incierto.

A vigilar evolución costes y deuda.

Nota asignada por Faro Burs√°til

4.0 / 5.0

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