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El pasado 29 de Julio, la empresa ERCROS S.A. ha hecho públicos sus resultados correspondientes al 1S de 2019. Recuerda que tenemos un tutorial para ayudarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el 1S de 2019, ERCROS declara beneficios por importe de 10,49 millones de euros; 17,61 millones de euros menos que en el mismo periodo de 2018, que representan un 62,67% menos. Todo ello como consecuencia de unos mayores costes, con especial incidencia en los costes de aprovisionamiento.

Patrimonio Neto de Ercros

Asciende a 271,53 millones de euros, un decremento de 0,73 millones de euros, un 0,27% menos que en el mismo periodo del año anterior.

Su Patrimonio neto representa un 41,60% de su total pasivo, anterior 43,53%

Disminución de su capacidad de financiación propia.

Ventas de Ercros

Declara unas ventas de 359,46 millones de euros, con un incremento de 9 millones de euros, un 2,57% más que en el ejercicio anterior.

El total de ingresos asciende a 364,13 millones de euros, un 3,07% más que en el ejercicio anterior.

Por áreas, queda como sigue:

Ercros, ventas por áreas. 1S 2019

Crecen ventas en todas las áreas donde opera y sus exportaciones representan el 46,19% del total.

Por segmentos, queda como sigue:

Ercros, ventas por segmentos. 1S 2019

Su división de negocios asociados al cloro representan un 63,43% de su total ventas con un incremento del 1,29% y  mejora su segmento de química intermedia y farmacia con un crecimiento del 4,70% y 5,42% respectivamente, si bien este último es poco representativo dado el escaso volumen de negocio.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de Ercros

Su Deuda Financiera Neta asciende a 145,06 millones de euros. Anterior 135,62 millones de euros.

Su deuda financiera bruta asciende a 184,69 millones de euros. Anterior 151,46 millones de euros.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Ercros

Deuda financiera Neta / Ebitda = 2,44 (recomendable, inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Costes de Ercros

Aprovisionamientos

Ascienden a 181,35 millones de euros, con un incremento de 15,97 millones de euros, un 9,66% más que en el ejercicio precedente.

Los costes aprovisionamiento sobre total ventas

Actual50,45%
Anterior47,19%

Personal

Los gastos de personal ascendieron a 41,87 millones de euros, con un incremento de 2,87 millones de euros, que suponen un 7,35% más que en el ejercicio anterior.

Los costes de personal sobre total ventas

Actual11,65%
Anterior11,13%

Los gastos de personal de Consejeros y Directivos representan el 1,91% del total de costes de personal, con un incremento del 5,67%.

Otros Gastos de Explotación

Ascendieron a 100,66 millones de euros, un incremento de 6,95 millones de euros, que representan un 7,42% más que el ejercicio anterior.

Los costes explotación sobre Ventas representan

Actual28,00%
Anterior26,74%

Desagregando los gastos, quedan como sigue:

                                                                                           1s 2019    1s 2018

Ercros, desagregando los gastos. 1S 2019

Especial incidencia en los costes de suministros con un incremento del 12,25%, así como materias primas, con un aumento del 9,66%.

Los costes totales sobre ventas representan

Actual90,10%
Anterior85,06%

Aumento de los costes totales sobre ventas en 5,04 p.p.

EBITDA

El ebitda asciende a 29,71 millones de euros, con un decremento de 16,47 millones de euros sobre su precedente, un 35,66% más que su precedente.

EBIT

El resultado de explotación alcanzó los 16,66 millones de euros, un 50,03% menos que en su precedente.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Resultado Neto de Ercros

Ha obtenido unos beneficios de 10,49 millones de euros, 17,61 millones menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, lo que representa un decremento del 62,67% como consecuencia de unos mayores costes y por tanto un menor resultado operativo.

BAI: Sus beneficios antes de impuestos ascienden a 12,87 millones de euros, Anterior 29,26 millones de euros.

EBITDA sobre Ventas Netas

Actual8,26%
Anterior13,18%

EBIT sobre Ventas Netas

Actual4,64%
Anterior9,51%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a 2,64 millones de euros, anterior -2,7 millones de euros.

CASH FLOW

Asciende a 23,54 millones de euros.

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Precio Objetivo

P.O. 2,00 €

Tasa de Retorno

Según nuestro Ratio de Tasa de Retorno, Ercros obtiene una proyección para 2019 del 20,83% y un retorno a cierre de ejercicio del 20,71%. Estos datos se irán actualizando cada semestre con los datos oficiales presentados a la CNMV.

Conclusiones

Mal semestre para la compañía, con:

  • Importante aumento de costes, con especial incidencia en materias primas y suministros.
  • Aumento de su DFN y DFB, que arrojan un ratio de capacidad de pago por encima de lo recomendable.
  • Disminución de su BAI un 56%.
  • Incremento de los costes financieros.

En el lado positivo:

  • Aumento de ventas.
  • Fondo de maniobra positivo.
  • Aumento de su tesorería.
  • Mejora de sus cifras en el 2T con respecto al 1T de este ejercicio, si bien siguen siendo inferiores al 2T de 2018.

A vigilar evolución de costes, así como de su deuda que arroja un ratio de capacidad de pago por encima de lo recomendable.

Nota asignada por Faro Bursátil

   2.5 / 5.0

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