El pasado 15 de Mayo, la empresa AUDAX RENOVABLES S.A. ha hecho públicos sus resultados correspondientes al 1T de 2019, al no estar presentados en la CNMV, procuraremos analizar los datos que nos aporta la compañía para estos casos. Recuerda que tenemos un tutorial para ayudarte a interpretar las cuentas de resultados.

Durante el 1T de 2019, AUDAX declara beneficios por importe de 1,60 millones de euros, frente a unas pérdidas de 1,78 millones de euros.

Patrimonio Neto de Audax

Asciende a 155,34 millones de euros, un incremento de 1,16 millones de euros, un 0,75% más que en el mismo periodo del año anterior.

Su Patrimonio neto representa un 18,79% de su total pasivo. Anterior 18,51%

Leve mejora de su capacidad de financiación propia.

Ventas de Audax

Declaran unas ventas de 288,41 millones de euros, con un incremento de 101,49 millones de euros, un 54,29% más que en el ejercicio anterior.

El total de ingresos asciende a 289,16 millones de euros, un 54,59% más que en el ejercicio anterior.

La desviación tan importante en sus cifras de ventas, es consecuencia, principalmente, de la incorporación a la cuenta de pérdidas y ganancias de Unieléctrica así como al crecimiento de la división de generación.

Desagregando las cuentas, queda como sigue:

Audax, desagregando Cuentas. 1T 2019

Detalle de la aportación a la cuenta de pérdidas y ganancias (cuenta de resultados), de Unieléctrica:

Audax, aportación de UniEléctrica. 1T 2019

Mercados donde opera Audax:

Audax, mercados donde opera. 1T 2019

 La producción queda como sigue:

Audax, Producción. 1T 2019

 La potencia instalada y en vías de desarrollo es la siguiente:

Audax, potencia instalada. 1T 2019

 Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de actividad para más información.

Pasivos de Audax

Su Deuda Financiera Neta asciende a 410 millones de euros, un incremento del 9,40% sobre el 1T de 2018.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre cómo calcular un balance general.

Capacidad de pago financiero de Audax

Deuda financiera Neta / Ebitda = 7,09 (recomendable inferior a 2)

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Solvencia.

Costes de Audax

Los costes totales sobre ventas representan

Actual95,25%
Anterior96,11%

Disminución de los costes totales sobre ventas en 0,86 p.p.

EBITDA

El ebitda asciende a 14,45 millones de euros, con un incremento de 7,17 millones de euros sobre su precedente, un 98,62% más que su precedente.

EBIT

El resultado de explotación alcanzó los 7,41 millones de euros, un 243,81% más que en su precedente.

Debemos reseñar que estas variaciones tan significativas, son consecuencia de la aportación de las distintas divisiones durante el presente ejercicio, por tanto a final del ejercicio veremos las sinergias creadas y unos números comparables mas homogéneos.

Te recomendamos leer nuestro tutorial sobre ratios de rentabilidad para más información.

Resultado Neto de Audax

Ha obtenido unos beneficios de 1,60 millones de euros, 3,38 millones de euros más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, como consecuencia de todo lo expuesto anteriormente, incorporación de Unieléctrica y otros.

EBITDA sobre Ventas Netas

Actual5,01%
Anterior3,89%

EBIT sobre Ventas Netas

Actual2,57%
Anterior1,15%

FONDO DE MANIOBRA

Asciende a -89,10 millones de euros. Anterior -51,53 millones de euros.

CASH FLOW

Asciende a 8,67 millones de euros.

Para más información consulta nuestros tutoriales sobre Ratios de Liquidez.

Precio Objetivo de Audax

P.O.  0,95 €

Tasa de Retorno de Audax

Según nuestro Ratio de Tasa de Retorno, Audax tiene una proyección para 2019 de 5,54% y un retorno de 3,48%. Estos datos se irán actualizando cada semestre con los datos oficiales presentados a la CNMV.

Conclusiones

Trimestre de transición y consolidación de las nuevas incorporaciones, y efectos de la fusión llevada a cabo, con:

  • Aumento de ventas, mayormente motivadas por la incorporación de Unieléctrica.
  • Contención de costes.
  • Márgenes muy exiguos.
  • Aumento de su deuda financiera bruta y neta que arroja un ratio de capacidad de pago muy por encima de lo recomendable y que incide en un incremento de gastos financieros.
  • Consideramos que la tendencia, en cuanto a ventas Ebitda y otros parámetros, es positiva y se ha de ver plasmada a lo largo del ejercicio.

A vigilar evolución de su abultada deuda, así como a los distintos vencimientos de bonos y pagarés a lo largo del ejercicio.

Nota asignada por Faro Bursátil

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